2026-09-17 14:21
金融
美联储重启加息周期，人民币成区域“定海针”
美联储重启加息周期，人民币成区域“定海针”
美元潮起，亚币谁主沉浮？
■
九月十七日凌晨，美联储将联邦基金利率上调二十五基点至3.75%至4.00%，三年来头一遭收紧银根，且十二票全票通过。新任主席沃什掌舵之下，美元指数应声上涨0.68%至100.29，写下六月十七日以来最佳单日表现，亚洲汇市一片哗然。
日元首当其冲。 美元兑日元在决议后基本持平于156.23附近，前一交易日已上涨0.8%。AT Global Markets驻悉尼首席市场分析师Nick Twidale判断，受美联储偏鹰信号推动，美元兑日元可能升至158.40附近，即200日移动均线所在。花旗策略师测算，若日本财务省愿意接受外汇储备缩水幅度与2022至2024年间相当，本轮干预总规模最终可能攀升至约30万亿日元，158至160日元区间正成为新阻力带。巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha直言，美联储的决定使日本央行加息“几乎不可避免”。
经常账户赤字国压力更甚。 澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh指出，在美联储紧缩周期中，菲律宾比索和印度卢比可能再次跌至历史新低，印尼盾也将回吐近期部分涨幅。数据显示，比索兑美元九月十四日收于62.86的历史低位；卢比五月二十日盘中一度触及96.90，印度储备银行通过国有银行抛售大量美元才将其拉回96.82。牛津经济研究院的分析亦印证了这一逻辑：美债利率冲击叠加美元流动性变化，哪怕亚洲经济体基本面各异，也逃不开同步被影响的命运。
然而，乱局之中有一支力量岿然不动。
人民币稳如磐石。 九月十六日，人民币兑美元中间价报6.7628，较前一交易日调升42个基点。在岸人民币九月九日一度升至6.7034，创2023年2月以来最强。这与日元、韩元、泰铢等区域货币的普遍走弱形成鲜明反差。
Khoon Goh对此评价道：中国庞大的贸易规模和人行相对充足的政策工具，有助缓解市场对亚洲新兴货币的恐慌情绪。这一判断有学术支撑。发表于《Pacific-Basin Finance Journal》的研究表明，人民币在RCEP货币 bloc 中锚定效应显著，对贸易一体化经济体尤为强劲；人民币波动加剧会延长出口导向型经济体的动荡状态，而人民币稳定则能锚定金融一体化伙伴的平静状态。制度性安排也在加固这一锚定。中国与印尼的双边本币互换规模已提升至4000亿元人民币，与马来西亚续签协议后互换规模扩大至2200亿元人民币。
区域内央行被迫应战。 印尼央行五月二十日将基准利率上调50个基点至5.25%，为2024年4月以来首次加息，此后六月九日和六月十八日又分别上调至5.50%和5.75%，印尼盾汇率随之回升至1美元兑1.79万印尼盾左右。菲律宾央行自四月以来亦累计加息以捍卫本币。亚洲各国央行的宽松空间被大幅压缩，部分经济体甚至被迫在增长与汇率之间做出痛苦抉择。
这场由美元潮汐引发的亚洲货币保卫战，短期内难见终局。但人民币的稳定表现至少证明：在美元主导的汇率体系中，区域货币并非只能被动承受冲击。有锚者，方能定风波。
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撰文 / OR
题图来源：VCG
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2026-09-17 14:21
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美元潮起，亚币谁主沉浮？
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九月十七日凌晨，美联储将联邦基金利率上调二十五基点至3.75%至4.00%，三年来头一遭收紧银根，且十二票全票通过。新任主席沃什掌舵之下，美元指数应声上涨0.68%至100.29，写下六月十七日以来最佳单日表现，亚洲汇市一片哗然。
日元首当其冲。 美元兑日元在决议后基本持平于156.23附近，前一交易日已上涨0.8%。AT Global Markets驻悉尼首席市场分析师Nick Twidale判断，受美联储偏鹰信号推动，美元兑日元可能升至158.40附近，即200日移动均线所在。花旗策略师测算，若日本财务省愿意接受外汇储备缩水幅度与2022至2024年间相当，本轮干预总规模最终可能攀升至约30万亿日元，158至160日元区间正成为新阻力带。巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha直言，美联储的决定使日本央行加息“几乎不可避免”。
经常账户赤字国压力更甚。 澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh指出，在美联储紧缩周期中，菲律宾比索和印度卢比可能再次跌至历史新低，印尼盾也将回吐近期部分涨幅。数据显示，比索兑美元九月十四日收于62.86的历史低位；卢比五月二十日盘中一度触及96.90，印度储备银行通过国有银行抛售大量美元才将其拉回96.82。牛津经济研究院的分析亦印证了这一逻辑：美债利率冲击叠加美元流动性变化，哪怕亚洲经济体基本面各异，也逃不开同步被影响的命运。
然而，乱局之中有一支力量岿然不动。
人民币稳如磐石。 九月十六日，人民币兑美元中间价报6.7628，较前一交易日调升42个基点。在岸人民币九月九日一度升至6.7034，创2023年2月以来最强。这与日元、韩元、泰铢等区域货币的普遍走弱形成鲜明反差。
Khoon Goh对此评价道：中国庞大的贸易规模和人行相对充足的政策工具，有助缓解市场对亚洲新兴货币的恐慌情绪。这一判断有学术支撑。发表于《Pacific-Basin Finance Journal》的研究表明，人民币在RCEP货币 bloc 中锚定效应显著，对贸易一体化经济体尤为强劲；人民币波动加剧会延长出口导向型经济体的动荡状态，而人民币稳定则能锚定金融一体化伙伴的平静状态。制度性安排也在加固这一锚定。中国与印尼的双边本币互换规模已提升至4000亿元人民币，与马来西亚续签协议后互换规模扩大至2200亿元人民币。
区域内央行被迫应战。 印尼央行五月二十日将基准利率上调50个基点至5.25%，为2024年4月以来首次加息，此后六月九日和六月十八日又分别上调至5.50%和5.75%，印尼盾汇率随之回升至1美元兑1.79万印尼盾左右。菲律宾央行自四月以来亦累计加息以捍卫本币。亚洲各国央行的宽松空间被大幅压缩，部分经济体甚至被迫在增长与汇率之间做出痛苦抉择。
这场由美元潮汐引发的亚洲货币保卫战，短期内难见终局。但人民币的稳定表现至少证明：在美元主导的汇率体系中，区域货币并非只能被动承受冲击。有锚者，方能定风波。
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撰文 / OR
题图来源：VCG
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■ 或者, 留一段影像，回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ，需飘过的醇厚与共。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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