2026-09-24 17:56
商业
巴拿马运河何以成为全球最贵的一段水路
巴拿马运河何以成为全球最贵的一段水路
五十英里水道，五百万美元“门票”。
■
2026年9月1日，韩国SK Gas旗下液化石油气船“G. Spirit”号驶入巴拿马运河。为锁定这一天的通行资格，该公司在运河管理局的拍卖中出价530万美元，刷新了此前由另一家韩国船东创下的460万美元纪录。这笔钱，买的就是一个“不排队”的权利。
五十英里的航程，折合每英里逾十万美元。若以古典白话打个比方：此乃买路钱，且是史上最贵的那一档。
堵，从两头来
巴拿马运河今日之困，是两股力量拧成的死结。
一头在地球另一端。今年2月底美国和以色列对伊朗发动军事打击后，霍尔木兹海峡航运严重受阻——这条战前承载全球约两成石油和液化天然气贸易的通道，自冲突爆发以来无液化天然气船驶出。波斯湾油气出不了门，亚洲买家掉头奔向美国墨西哥湾，能源运输船浩浩荡荡汇入巴拿马航线。运河管理局数据显示，截至今年4月的七个月间，新巴拿马型船闸的液化天然气船过境量从24艘飙升至44艘，近乎翻倍；油轮过境量同比增长37%。据S&P Global Market Intelligence数据，3月油轮占运河过境量的三分之一以上，首次超过集装箱船。
另一头在巴拿马自己的天上。厄尔尼诺现象持续增强，运河流域降雨偏少。运河管理局水资源经理科尔多瓦披露，4月至8月累计降雨量缺口比历史平均水平低35.8%。加通湖水位低于1965年至2022年同期均值，且预计未来数月将进一步下降。运河管理局自9月3日起将每日通行量从36艘压至34艘，9月15日再降至32艘；新巴拿马型船闸最大吃水从50英尺降至48英尺。
供给在缩，需求在胀。拍卖价于是坐上火箭。运河管理局数据显示，2025年10月至2026年2月，过境槽位拍卖价中位数不过5.5万美元、均值13万美元；到今年8月，日均拍卖均价突破110万美元，是去年同期的十六倍以上。新巴拿马型船闸的日均拍卖价达250万美元，单次最高378万美元；巴拿马型船闸单次最高263万美元。
需知，一艘新巴拿马型船若提前预订槽位，基础通行费通常在数十万美元量级。加上竞价后，总成本可飙至十倍有余。
绕路，未必划算
按理说，运河贵得离谱，船东大可绕行好望角。账算下来却不简单。一艘满载巴拿马型船从美国墨西哥湾至青岛，走运河约四十天，绕好望角需六十一天，多出约五千海里。绕行好望角使航程增加10至15天，推高吨英里需求，收紧运力供给，抬升运费成本。
于是出现了令人啼笑皆非的“跨地峡接力”：大型气体船在大西洋端将货物分装至较窄的巴拿马型小船，小船使用老船闸过境，过河后在太平洋端重新过驳回大船，再驶往日韩。只是此等变通，终究是权宜之计。运河管理局将拍卖槽位控制在每日总通行量的三成以内，其余七成仍走预约通道——说明管理局心知肚明：若任由拍卖机制吞噬全部运力，运河的公共基础设施属性将被投机性竞价格局彻底取代。
谁在付账
运河管理局自己是赚了。截至2026年6月的财年前九个月，营收达48.02亿美元，同比增长17%；净利润36.14亿美元，同比增长19%。全年收入预计超过52亿美元的预算目标。
但账单不会凭空消失。上海航运交易所数据显示，上海至美国东海岸运价截至9月11日为每四十英尺箱10479美元，8月28日突破1万美元，为2022年6月以来首次。Xeneta首席分析师桑德直言：“这是一场持续发酵的慢性危机，局势从几个月前就已恶化，并将一路延续至2027年晚些时候。”
9月7日，伊利娅·埃斯皮诺正式就任巴拿马运河管理局局长，任期至2033年，系该机构首位女性掌门人。她在就职仪式上表示，若未来数月降雨量仍低于预期，运河每日通航量或于明年年初从32艘进一步降至约29艘。运河管理局正全力推进因迪奥河人工湖项目，建成后可为运河存蓄相当于每日增加10至15艘次船舶通航所需的水量，预计2031年完工。
巴拿马运河的困局，说到底是一个老问题的新版本：当一条水道的定价权从“成本加成”滑向“竞价分配”，它便不再只是航运基础设施，而变成了一台把稀缺性变现的机器。美国国家海洋和大气管理局预测，厄尔尼诺现象有六成以上概率达到“非常强”级别，持续时间可能贯穿整个2026至2027年冬季。这意味着，运河的枯水运营至少还要熬过一个完整的旱季。问题在于，这台机器转得越快，全球供应链的韧性就被抽取越多。而真正为此买单的，终究是链条末端的每一个消费者。
■
撰文 / OR
题图来源： The New York Times/Federico Rios
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2026-09-24 17:56
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五十英里水道，五百万美元“门票”。
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2026年9月1日，韩国SK Gas旗下液化石油气船“G. Spirit”号驶入巴拿马运河。为锁定这一天的通行资格，该公司在运河管理局的拍卖中出价530万美元，刷新了此前由另一家韩国船东创下的460万美元纪录。这笔钱，买的就是一个“不排队”的权利。
五十英里的航程，折合每英里逾十万美元。若以古典白话打个比方：此乃买路钱，且是史上最贵的那一档。
堵，从两头来
巴拿马运河今日之困，是两股力量拧成的死结。
一头在地球另一端。今年2月底美国和以色列对伊朗发动军事打击后，霍尔木兹海峡航运严重受阻——这条战前承载全球约两成石油和液化天然气贸易的通道，自冲突爆发以来无液化天然气船驶出。波斯湾油气出不了门，亚洲买家掉头奔向美国墨西哥湾，能源运输船浩浩荡荡汇入巴拿马航线。运河管理局数据显示，截至今年4月的七个月间，新巴拿马型船闸的液化天然气船过境量从24艘飙升至44艘，近乎翻倍；油轮过境量同比增长37%。据S&P Global Market Intelligence数据，3月油轮占运河过境量的三分之一以上，首次超过集装箱船。
另一头在巴拿马自己的天上。厄尔尼诺现象持续增强，运河流域降雨偏少。运河管理局水资源经理科尔多瓦披露，4月至8月累计降雨量缺口比历史平均水平低35.8%。加通湖水位低于1965年至2022年同期均值，且预计未来数月将进一步下降。运河管理局自9月3日起将每日通行量从36艘压至34艘，9月15日再降至32艘；新巴拿马型船闸最大吃水从50英尺降至48英尺。
供给在缩，需求在胀。拍卖价于是坐上火箭。运河管理局数据显示，2025年10月至2026年2月，过境槽位拍卖价中位数不过5.5万美元、均值13万美元；到今年8月，日均拍卖均价突破110万美元，是去年同期的十六倍以上。新巴拿马型船闸的日均拍卖价达250万美元，单次最高378万美元；巴拿马型船闸单次最高263万美元。
需知，一艘新巴拿马型船若提前预订槽位，基础通行费通常在数十万美元量级。加上竞价后，总成本可飙至十倍有余。
绕路，未必划算
按理说，运河贵得离谱，船东大可绕行好望角。账算下来却不简单。一艘满载巴拿马型船从美国墨西哥湾至青岛，走运河约四十天，绕好望角需六十一天，多出约五千海里。绕行好望角使航程增加10至15天，推高吨英里需求，收紧运力供给，抬升运费成本。
于是出现了令人啼笑皆非的“跨地峡接力”：大型气体船在大西洋端将货物分装至较窄的巴拿马型小船，小船使用老船闸过境，过河后在太平洋端重新过驳回大船，再驶往日韩。只是此等变通，终究是权宜之计。运河管理局将拍卖槽位控制在每日总通行量的三成以内，其余七成仍走预约通道——说明管理局心知肚明：若任由拍卖机制吞噬全部运力，运河的公共基础设施属性将被投机性竞价格局彻底取代。
谁在付账
运河管理局自己是赚了。截至2026年6月的财年前九个月，营收达48.02亿美元，同比增长17%；净利润36.14亿美元，同比增长19%。全年收入预计超过52亿美元的预算目标。
但账单不会凭空消失。上海航运交易所数据显示，上海至美国东海岸运价截至9月11日为每四十英尺箱10479美元，8月28日突破1万美元，为2022年6月以来首次。Xeneta首席分析师桑德直言：“这是一场持续发酵的慢性危机，局势从几个月前就已恶化，并将一路延续至2027年晚些时候。”
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题图来源： The New York Times/Federico Rios
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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