2026-08-14 10:23
商业
中芯国际二季度营收破三十亿美元 净利激增逾两倍半
中芯国际二季度营收破三十亿美元 净利激增逾两倍半
AI“虹吸效应”外溢成熟制程，本土代工龙头乘势而起。
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公历二零二六年八月十三日，盘后时分，中芯国际集成电路制造有限公司一纸季报掷地有声。第二季度营收首破三十亿美元大关，报三十亿零五百六十万美元，同比增逾三成六；公司拥有人应占利润四亿七千九百万美元，同比猛增二点六倍。两项核心指标双双碾压市场预期——营收高出华尔街预测近百分之七，利润近乎分析师估算之二倍。
量价双升，毛利率重返二成五
细观财报，此番增长非一时之侥幸。当季销售晶圆二百八十六万九千五百片（折合八英寸标准逻辑），环比增一成四，同比增二成；月产能亦由一百零七万八千片扩至一百零九万六千五百片。晶圆平均售价上行，叠加十二英寸晶圆收入占比升至七成八点二，产品组合向高毛利倾斜。毛利率遂由首季二成零一蹿升至二成五三，创近岁新高。
产能利用率维持九成三七高位，逼近满产。规模效应之下，折旧摊销增速低于收入增速，盈利弹性尽显。
AI外溢，订单回流之势已成
中芯国际联合首席执行官赵海军曾于五月业绩说明会上断言：AI需求正在挤占全球成熟制程代工与存储产能，大量订单将回流中国。今观二季度财报，此言不虚。
AI服务器中，GPU与HBM固然夺目，然每台服务器运转还需大量电源管理、数据传输、信号驱动等配套芯片，此类芯片多采成熟制程。全球代工厂与IDM纷纷将产能切换至AI相关或HBM相关产品，常规代工产能骤紧。海外客户拿不到产能，订单遂转向中国。中芯国际虽不直接制造AI主芯片，却在配套芯片领域拥有大量客户。此即所谓“虹吸效应”——先进制程之热，反哺成熟制程之需。
结构嬗变，工业汽车异军突起
从应用端观之，消费电子仍居首，占晶圆收入四成四二；智能手机占比降至一成六九；电脑与平板占比升至一成五五七；唯工业与汽车类芯片占比升至一成六五，同比提升五点九个百分点，环比提升二点五个百分点。汽车电子、工业控制等领域国产代工需求持续释放，成为结构优化之鲜明注脚。
区域结构亦有深意。中国区营收占比升至九成零二，去年同期仅为八成四一。本土化特征进一步强化，折射出在地制造需求之迫切。
资本开支持续，三季度指引乐观
产能扩张仍在加速。当季资本开支十八亿三千六百万美元，较首季十五亿六千三百万美元增一成七五。管理层预计三季度收入环比再增百分之二至四，毛利率指引百分之二十六至二十八。展望下半年，人工智能产生之产业推动与溢出效应仍将持续。
二级市场上，截至八月十三日收盘，中芯国际A股报一百二十九元四角四分，总市值六千八百一十一亿元。今年以来A股累计涨逾百分之五。
隐忧犹存，非经常性收益扰动利润
然则，盛宴之下亦有隐忧。二季度“其他收入，净额”达二亿七千六百万美元，较首季七百五十万美元暴增。其中应占联营企业及合营企业损益一亿九千四百万美元，另有其他收益净额六千四百万美元。公司坦言，部分联营公司为持有投资组合之投资基金，本季公允价值变动较大。此等收益波动性显著，评估核心盈利能力时当与主营区别视之。
规模效应虽在释放，二季度EBITDA达二十一亿零九百万美元，利润率升至七成零二。费用管控亦见成效，经营开支环比降一成一点五。研发投入未减，当季研发开支二亿零九百万美元，环比增一成一点五。
今观全局，AI浪潮席卷半导体产业，Omdia已将二零二六年全球半导体市场增长预测上调至百分之九十四点一。中芯国际乘此东风，营收破关、利润倍增，然前路仍有产能瓶颈、地缘博弈、非经常性收益波动等变数。芯片代工之战，方兴未艾。
二级市场上，截至八月十三日收盘，中芯国际A股报一百二十九元四角四分，总市值六千八百一十一亿元。今年以来A股累计涨逾百分之五。
隐忧犹存，非经常性收益扰动利润
然则，盛宴之下亦有隐忧。二季度“其他收入，净额”达二亿七千六百万美元，较首季七百五十万美元暴增。其中应占联营企业及合营企业损益一亿九千四百万美元，另有其他收益净额六千四百万美元。公司坦言，部分联营公司为持有投资组合之投资基金，本季公允价值变动较大。此等收益波动性显著，评估核心盈利能力时当与主营区别视之。
规模效应虽在释放，二季度EBITDA达二十一亿零九百万美元，利润率升至七成零二。费用管控亦见成效，经营开支环比降一成一点五。研发投入未减，当季研发开支二亿零九百万美元，环比增一成一点五。
今观全局，AI浪潮席卷半导体产业，Omdia已将二零二六年全球半导体市场增长预测上调至百分之九十四点一。中芯国际乘此东风，营收破关、利润倍增，然前路仍有产能瓶颈、地缘博弈、非经常性收益波动等变数。芯片代工之战，方兴未艾。
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2026-08-14 10:23
中芯国际二季度营收破三十亿美元 净利激增逾两倍半
中芯国际二季度营收破三十亿美元 净利激增逾两倍半
AI“虹吸效应”外溢成熟制程，本土代工龙头乘势而起。
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公历二零二六年八月十三日，盘后时分，中芯国际集成电路制造有限公司一纸季报掷地有声。第二季度营收首破三十亿美元大关，报三十亿零五百六十万美元，同比增逾三成六；公司拥有人应占利润四亿七千九百万美元，同比猛增二点六倍。两项核心指标双双碾压市场预期——营收高出华尔街预测近百分之七，利润近乎分析师估算之二倍。
量价双升，毛利率重返二成五
细观财报，此番增长非一时之侥幸。当季销售晶圆二百八十六万九千五百片（折合八英寸标准逻辑），环比增一成四，同比增二成；月产能亦由一百零七万八千片扩至一百零九万六千五百片。晶圆平均售价上行，叠加十二英寸晶圆收入占比升至七成八点二，产品组合向高毛利倾斜。毛利率遂由首季二成零一蹿升至二成五三，创近岁新高。
产能利用率维持九成三七高位，逼近满产。规模效应之下，折旧摊销增速低于收入增速，盈利弹性尽显。
AI外溢，订单回流之势已成
中芯国际联合首席执行官赵海军曾于五月业绩说明会上断言：AI需求正在挤占全球成熟制程代工与存储产能，大量订单将回流中国。今观二季度财报，此言不虚。
AI服务器中，GPU与HBM固然夺目，然每台服务器运转还需大量电源管理、数据传输、信号驱动等配套芯片，此类芯片多采成熟制程。全球代工厂与IDM纷纷将产能切换至AI相关或HBM相关产品，常规代工产能骤紧。海外客户拿不到产能，订单遂转向中国。中芯国际虽不直接制造AI主芯片，却在配套芯片领域拥有大量客户。此即所谓“虹吸效应”——先进制程之热，反哺成熟制程之需。
结构嬗变，工业汽车异军突起
从应用端观之，消费电子仍居首，占晶圆收入四成四二；智能手机占比降至一成六九；电脑与平板占比升至一成五五七；唯工业与汽车类芯片占比升至一成六五，同比提升五点九个百分点，环比提升二点五个百分点。汽车电子、工业控制等领域国产代工需求持续释放，成为结构优化之鲜明注脚。
区域结构亦有深意。中国区营收占比升至九成零二，去年同期仅为八成四一。本土化特征进一步强化，折射出在地制造需求之迫切。
资本开支持续，三季度指引乐观
产能扩张仍在加速。当季资本开支十八亿三千六百万美元，较首季十五亿六千三百万美元增一成七五。管理层预计三季度收入环比再增百分之二至四，毛利率指引百分之二十六至二十八。展望下半年，人工智能产生之产业推动与溢出效应仍将持续。
二级市场上，截至八月十三日收盘，中芯国际A股报一百二十九元四角四分，总市值六千八百一十一亿元。今年以来A股累计涨逾百分之五。
隐忧犹存，非经常性收益扰动利润
然则，盛宴之下亦有隐忧。二季度“其他收入，净额”达二亿七千六百万美元，较首季七百五十万美元暴增。其中应占联营企业及合营企业损益一亿九千四百万美元，另有其他收益净额六千四百万美元。公司坦言，部分联营公司为持有投资组合之投资基金，本季公允价值变动较大。此等收益波动性显著，评估核心盈利能力时当与主营区别视之。
规模效应虽在释放，二季度EBITDA达二十一亿零九百万美元，利润率升至七成零二。费用管控亦见成效，经营开支环比降一成一点五。研发投入未减，当季研发开支二亿零九百万美元，环比增一成一点五。
今观全局，AI浪潮席卷半导体产业，Omdia已将二零二六年全球半导体市场增长预测上调至百分之九十四点一。中芯国际乘此东风，营收破关、利润倍增，然前路仍有产能瓶颈、地缘博弈、非经常性收益波动等变数。芯片代工之战，方兴未艾。
二级市场上，截至八月十三日收盘，中芯国际A股报一百二十九元四角四分，总市值六千八百一十一亿元。今年以来A股累计涨逾百分之五。
隐忧犹存，非经常性收益扰动利润
然则，盛宴之下亦有隐忧。二季度“其他收入，净额”达二亿七千六百万美元，较首季七百五十万美元暴增。其中应占联营企业及合营企业损益一亿九千四百万美元，另有其他收益净额六千四百万美元。公司坦言，部分联营公司为持有投资组合之投资基金，本季公允价值变动较大。此等收益波动性显著，评估核心盈利能力时当与主营区别视之。
规模效应虽在释放，二季度EBITDA达二十一亿零九百万美元，利润率升至七成零二。费用管控亦见成效，经营开支环比降一成一点五。研发投入未减，当季研发开支二亿零九百万美元，环比增一成一点五。
今观全局，AI浪潮席卷半导体产业，Omdia已将二零二六年全球半导体市场增长预测上调至百分之九十四点一。中芯国际乘此东风，营收破关、利润倍增，然前路仍有产能瓶颈、地缘博弈、非经常性收益波动等变数。芯片代工之战，方兴未艾。
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■ 或者, 留一段影像，回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ，需飘过的醇厚与共。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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