2026-07-13 14:37
经济
33公里水域上的全球能源“罗生门”
33公里水域上的全球能源“罗生门”
一份备忘录的速朽、一场军事对峙的升级，以及世界正在被迫回答的石油命题：如果霍尔木兹海峡不再是可靠的通道，该怎么办？
■
2026年7月13日，北京时间清晨7点。
交易员们刚打开屏幕，就被数字烫了一下——WTI原油期货跳空高开，日内涨幅迅速扩大至超过5%，一度突破75美元/桶。布伦特原油同步飙升，涨幅近5%，站上79美元关口。
消息面只有一条：美军发动了一周内对伊朗的第四次空袭。
过去168个小时，美伊双方在霍尔木兹海峡上空你来我往，导弹与无人机轮番上阵。全球约五分之一的原油及液化天然气供应依赖这条最窄处仅33公里的水道通过。而现在，这条水道的通行状态本身，已经成了一桩悬案。
一份只活了一个月的和平协议
仅仅一个月前，局面还不是这样。
6月17日，美国与伊朗达成了一份14点谅解备忘录。伊朗承诺“尽最大努力”确保商船在60天期限内免费安全通行。霍尔木兹海峡一度恢复通航，国际油价回落至今年3月初以来的最低水平。市场松了一口气，地缘风险溢价以肉眼可见的速度出清。
但这份和平的保质期，比任何人的预期都要短。
7月7日，三艘商船在穿越霍尔木兹海峡时据报遭到袭击。同一天，美国财政部宣布撤销一项授权伊朗对外出售石油的通用许可证。也是同一天，美军以回应伊朗袭击商船为由，发动了第一波军事打击。
此后局势急转直下。7月8日，第二波。7月11日，第三波——美军打击了约140个伊朗军事目标，包括导弹和无人机发射阵地、海军装备、弹药储存设施、通信网络及海岸监视站点。据《华尔街日报》报道，此轮打击规模约为6月底那一轮的四到五倍，打击区域从海峡周边向内陆延伸。7月12日，第四波。
伊朗方面同样强硬回应。革命卫队向通过海峡的商船开火，美军飞机拦截了一枚伊朗巡航导弹和一架攻击型无人机。伊朗随后对约旦、科威特、巴林、卡塔尔和阿曼境内的美国军事设施发动导弹和无人机袭击。据伊朗迈赫尔通讯社报道，美军对伊朗格什姆岛的袭击造成当地一人死亡、两人受伤。
意大利能源巨头埃尼（Eni）首席执行官克劳迪奥·德斯卡尔齐发出了一个令人不安的警告：若冲突持续，全球油价最迟将于2027年第一季度突破每桶80至100美元区间。他透露，自今年早些时候伊朗冲突爆发以来，全球石油库存持续下降，消耗速度已从日均380万桶加快至5月的约460万桶。截至5月底，全球已消耗约2.5亿桶库存。
模糊条款与内部撕裂：一份备忘录的解剖
一份6月刚刚签署的协议，为什么7月就被炮火覆盖？
答案藏在备忘录本身的措辞里。英国《卫报》的分析一针见血：这份14点备忘录最大的问题在于，在霍尔木兹海峡通航和黎巴嫩停火这两个最敏感的议题上，关键用语都过于宽泛，留下了巨大的解释空间。
备忘录称伊朗将“尽最大努力”为商业船只安全通行作出安排，但没有说明“安排”具体包括什么、“尽最大努力”的标准是什么，也没有提及是否需要其他国家或国际组织参与安全保障。这种模糊性，在谈判桌上可以让双方先把协议签下来，但一旦进入执行阶段，分歧立刻暴露无遗。
伊朗的理解是：备忘录已经承认了德黑兰对海峡的管理权。伊朗外长阿拉格齐6月28日明确表示，管理和全面恢复霍尔木兹海峡的交通是伊朗的责任，任何其他国家或机构均不承担此责任。美国的理解则完全相反：海峡应当恢复到战前完全自由的通行模式。
更深层的问题在德黑兰内部。自2026年2月前最高领袖阿里·哈梅内伊遇袭身亡、其子穆杰塔巴·哈梅内伊接任以来，伊朗的权力格局已经发生根本性变化。革命卫队总司令艾哈迈德·瓦希迪及其核心圈成员据称已接管伊朗政局，温和派谈判团队被边缘化。6月28日，伊朗最高神职机构“专家会议”86名成员中有62人联名签署，呼吁谈判代表必须恪守最高领袖划定的红线。
这种内部分裂在7月11日达到了戏剧性的顶点。当天，伊朗外长阿拉格齐正在阿曼马斯喀特与阿曼外交大臣讨论海峡安全通航方案。阿曼提出了一个折中方案——靠近阿曼的南部航道自由开放，靠近伊朗的北部航道由伊朗管理。然而，就在伊朗代表团决定返回德黑兰重新讨论这一方案的数小时后，革命卫队袭击了一艘行经阿曼一侧南部航道的集装箱船，并宣布关闭海峡。
外长在谈判桌前谈方案，军方在海上开火——德黑兰的决策体系本身，已经陷入了一种分裂状态。
与此同时，美国国内对备忘录的批评同样不绝于耳。总统特朗普7月9日宣布，与伊朗的谅解备忘录“已经结束”。双方都面临“妥协即是投降”的国内政治压力。
中国国际问题研究院助理研究员李子昕的判断很精准：美伊在备忘录中刻意留下模糊空间以便签署协议，但在实际操作层面，这种模糊共识难以维持。双方的不同解读，实质上是对海峡控制权的争夺。
海峡“罗生门”：通，还是不通？
整个事件中最吊诡的部分，还不是油价涨了多少——而是霍尔木兹海峡到底还通不通。
伊朗方面说得斩钉截铁。7月12日凌晨，革命卫队海军宣布，鉴于外国势力非法干预造成不安全局面，霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知及美国停止干涉这一地区为止。航运数据显示，宣布关闭后海峡船舶交通量已降至最低水平。上周日，该海峡几乎无船舶通行——仅有两艘成品油轮被观测到接近这一咽喉要道。
但美国方面完全不承认。特朗普7月12日接受NBC《Meet the Press》节目采访时坚称霍尔木兹海峡“是开放的”。他的原话是：“（霍尔木兹）海峡是畅通的。昨晚我们狠狠地轰炸了他们。”美军中央司令部随后表示，海峡的“通行仍在继续”，伊朗并不控制该海峡。
一个说封锁了，一个说没封锁。一方宣布关闭，另一方宣称通行依旧。海峡的通行状态，陷入了一场全球瞩目的“罗生门”。
国际危机组织伊朗项目主任阿里·瓦埃兹点出了问题的实质：双方从未就“重开海峡”的政治含义达成一致。“模糊性让协议成为可能，但现在也可能让协议瓦解。”华盛顿希望恢复无条件的航行自由，而德黑兰认为战争已经证明，通过海峡的通行不能再与伊朗的安全利益分离。
油价、股市、黄金：多米诺骨牌倒下的顺序
油价的暴涨只是第一张倒下的牌。
7月13日亚洲交易时段，日韩股市集体低开后大幅下挫。韩国KOSPI指数一度暴跌；存储芯片龙头SK海力士跌超8%；日经225指数同步走低。美股三大股指期货全线走低。
更值得玩味的是黄金。按照传统剧本，中东战火重燃，避险资产黄金应该狂欢。但7月13日，伦敦现货黄金跌幅扩大至1%以上，失守4100美元/盎司关口；现货白银一度跌超2%。
市场给出了一套扭曲但有效的传导逻辑：冲突推高油价，油价加剧通胀担忧，通胀强化加息预期，加息预期推升美元，美元走强压制金价。在中东的硝烟面前，市场选择先怕通胀，再谈避险。这不是教科书上的标准答案，却是2026年真实发生的市场叙事。
替代之路：全球能源版图正在重绘
霍尔木兹海峡的持续动荡，正在以一种倒逼的方式，重塑全球能源体系的物理路径。
沙特早在20世纪80年代就为规避海峡封锁风险修建了东西输油管道。在此次危机期间，这条管道发挥了关键作用——原油运输由平日低负荷运转大幅提升至单日700万桶，将波斯湾原油改道红海出口。当前的主要瓶颈是延布港装卸设施运力不足，沙特阿美已计划尽快完成改造扩容。
阿联酋同样在加速。该国现有一条输油管道直达海峡外的富查伊拉港，目前正规划新建平行管道，将总运力从180万桶/日提升至360万桶/日，计划明年底完工。
伊拉克的处境最为严峻。该国逾90%的原油依赖波斯湾外运，海峡封锁后出口量由战前日均330万桶以上大幅锐减，原油日产量从400万桶以上骤降至约100万桶。伊拉克正效仿阿联酋升级现有管道，重点扩容基尔库克—杰伊汉北线输油管道，计划在数月内将运力从20万桶/日提升至77万桶/日。
在中长期规划中，行业智库新线研究所提出了“四海倡议”——建设连通中东油田和地中海港口的管网，将土耳其、叙利亚打造成区域核心能源枢纽，预计总投资将达到100亿美元。标普全球能源分析师罗斯·韦诺指出，霍尔木兹海峡持续封锁正推动更多替代路线问世。
但并非所有海湾国家都有后路。科威特、卡塔尔本土均无配套跨境管道，只能依托邻国管道转运。而卡塔尔与阿联酋、沙特之间长期的地缘紧张关系，让这种合作存在显著障碍。
亚洲买家的策略也在悄然改变。自3月霍尔木兹海峡遭封锁以来，亚洲炼油商积极从美国、俄罗斯、非洲和拉丁美洲采购原油以应对供应中断。印度炼油商已锁定到8月份的原油到货。即便美国在6月对伊朗石油制裁实施60天全面豁免，亚洲主要买家整体反应冷淡——多数炼厂已通过其他渠道建立了替代供应体系。数据情报公司Kpler炼油供应与建模首席分析师Sumit Ritolia直言，只要美国制裁政策继续反复、地缘局势高度不定，亚洲就不太可能承诺进口伊朗原油。
边打边谈：一场危险的赌博
在一片恐慌中，仍有一些冷静的判断值得倾听。
国际危机组织伊朗项目主任阿里·瓦埃兹认为，当前的军事对抗本质上仍是美伊互相施压的手段。双方正在“在炮火下谈判”，利用军事压力作为备忘录谈判的组成部分。但他同时警告，“复仇言论是为了国内消费，而外交努力旨在防止另一轮代价高昂的战争。”
分析人士指出，双方互袭目前仍保持时间短、规模有限的特点，这表明军事行动仍然只是施压工具。在之前的战事中，美国付出巨大代价也未能决定性削弱伊朗的军事能力，反因海峡阻断而经济受累；伊朗在军事打击下损失严重，经济同样承受巨大压力。双方都不愿回到全面冲突状态。美伊虽未能在哈梅内伊葬礼后开启新一轮会谈，但仍通过阿曼、卡塔尔和巴基斯坦保持间接接触。
但瓦埃兹同时发出警告：“边打边谈”是一场危险的赌博。华盛顿将备忘录视为逐步约束伊朗的分阶段进程，而德黑兰则将其视为一笔“让步应立即获得实际利益”的交易。这种根本性的认知错位，意味着不确定性不会消失，意味着风险溢价不会归零。
33公里的世界命题
霍尔木兹海峡最窄处只有33公里。
就在这片比北京市朝阳区还窄的水面上，全球每天约1700万桶原油的命运被悬在空中。过去一周，美军累计四次对伊朗发动打击。伊朗的导弹飞向了五个波斯湾邻国。油价从70美元以下跳到了79美元以上。股市蒸发，黄金不涨反跌。
7月13日亚洲盘初，WTI原油期货报75美元附近，布伦特报79美元附近。数字会波动，明天可能更高，也可能回落。但数字只是表象。
真正的问题远比价格曲线深刻：当全球最重要的能源通道变成战场，当“通”与“不通”成为各执一词的政治叙事，当一份6月签署的和平协议在7月就被炮火覆盖——全球能源体系正在被迫回答一个它回避了三十年的命题：如果霍尔木兹海峡不再是可靠的通道，世界该怎么办？
沙特的管道在高速运转，阿联酋的管道在扩建，伊拉克在拼命寻找陆路出口，亚洲买家在分散采购来源。这些碎片化的努力正在拼凑一幅新的全球能源版图。但替代之路需要时间、资金和政治共识——而这三样东西，在2026年的中东，都稀缺得令人不安。
就在发稿前，交易屏幕上又跳出一条快讯。内容是美军中央司令部的最新声明，措辞简短而模糊：“海峡通行仍在继续。”但航运数据显示，过去24小时内，通过霍尔木兹海峡的商船数量几乎为零。
这就是2026年的霍尔木兹海峡：美国说它开着，伊朗说它关了，油价说这一切都不重要——它已经用涨幅投了票。
■
撰文 / OR
题图来源：Getty Images/Stelios Misinas
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2026-07-13 14:37
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6月17日，美国与伊朗达成了一份14点谅解备忘录。伊朗承诺“尽最大努力”确保商船在60天期限内免费安全通行。霍尔木兹海峡一度恢复通航，国际油价回落至今年3月初以来的最低水平。市场松了一口气，地缘风险溢价以肉眼可见的速度出清。
但这份和平的保质期，比任何人的预期都要短。
7月7日，三艘商船在穿越霍尔木兹海峡时据报遭到袭击。同一天，美国财政部宣布撤销一项授权伊朗对外出售石油的通用许可证。也是同一天，美军以回应伊朗袭击商船为由，发动了第一波军事打击。
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伊朗方面同样强硬回应。革命卫队向通过海峡的商船开火，美军飞机拦截了一枚伊朗巡航导弹和一架攻击型无人机。伊朗随后对约旦、科威特、巴林、卡塔尔和阿曼境内的美国军事设施发动导弹和无人机袭击。据伊朗迈赫尔通讯社报道，美军对伊朗格什姆岛的袭击造成当地一人死亡、两人受伤。
意大利能源巨头埃尼（Eni）首席执行官克劳迪奥·德斯卡尔齐发出了一个令人不安的警告：若冲突持续，全球油价最迟将于2027年第一季度突破每桶80至100美元区间。他透露，自今年早些时候伊朗冲突爆发以来，全球石油库存持续下降，消耗速度已从日均380万桶加快至5月的约460万桶。截至5月底，全球已消耗约2.5亿桶库存。
模糊条款与内部撕裂：一份备忘录的解剖
一份6月刚刚签署的协议，为什么7月就被炮火覆盖？
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备忘录称伊朗将“尽最大努力”为商业船只安全通行作出安排，但没有说明“安排”具体包括什么、“尽最大努力”的标准是什么，也没有提及是否需要其他国家或国际组织参与安全保障。这种模糊性，在谈判桌上可以让双方先把协议签下来，但一旦进入执行阶段，分歧立刻暴露无遗。
伊朗的理解是：备忘录已经承认了德黑兰对海峡的管理权。伊朗外长阿拉格齐6月28日明确表示，管理和全面恢复霍尔木兹海峡的交通是伊朗的责任，任何其他国家或机构均不承担此责任。美国的理解则完全相反：海峡应当恢复到战前完全自由的通行模式。
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外长在谈判桌前谈方案，军方在海上开火——德黑兰的决策体系本身，已经陷入了一种分裂状态。
与此同时，美国国内对备忘录的批评同样不绝于耳。总统特朗普7月9日宣布，与伊朗的谅解备忘录“已经结束”。双方都面临“妥协即是投降”的国内政治压力。
中国国际问题研究院助理研究员李子昕的判断很精准：美伊在备忘录中刻意留下模糊空间以便签署协议，但在实际操作层面，这种模糊共识难以维持。双方的不同解读，实质上是对海峡控制权的争夺。
海峡“罗生门”：通，还是不通？
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但美国方面完全不承认。特朗普7月12日接受NBC《Meet the Press》节目采访时坚称霍尔木兹海峡“是开放的”。他的原话是：“（霍尔木兹）海峡是畅通的。昨晚我们狠狠地轰炸了他们。”美军中央司令部随后表示，海峡的“通行仍在继续”，伊朗并不控制该海峡。
一个说封锁了，一个说没封锁。一方宣布关闭，另一方宣称通行依旧。海峡的通行状态，陷入了一场全球瞩目的“罗生门”。
国际危机组织伊朗项目主任阿里·瓦埃兹点出了问题的实质：双方从未就“重开海峡”的政治含义达成一致。“模糊性让协议成为可能，但现在也可能让协议瓦解。”华盛顿希望恢复无条件的航行自由，而德黑兰认为战争已经证明，通过海峡的通行不能再与伊朗的安全利益分离。
油价、股市、黄金：多米诺骨牌倒下的顺序
油价的暴涨只是第一张倒下的牌。
7月13日亚洲交易时段，日韩股市集体低开后大幅下挫。韩国KOSPI指数一度暴跌；存储芯片龙头SK海力士跌超8%；日经225指数同步走低。美股三大股指期货全线走低。
更值得玩味的是黄金。按照传统剧本，中东战火重燃，避险资产黄金应该狂欢。但7月13日，伦敦现货黄金跌幅扩大至1%以上，失守4100美元/盎司关口；现货白银一度跌超2%。
市场给出了一套扭曲但有效的传导逻辑：冲突推高油价，油价加剧通胀担忧，通胀强化加息预期，加息预期推升美元，美元走强压制金价。在中东的硝烟面前，市场选择先怕通胀，再谈避险。这不是教科书上的标准答案，却是2026年真实发生的市场叙事。
替代之路：全球能源版图正在重绘
霍尔木兹海峡的持续动荡，正在以一种倒逼的方式，重塑全球能源体系的物理路径。
沙特早在20世纪80年代就为规避海峡封锁风险修建了东西输油管道。在此次危机期间，这条管道发挥了关键作用——原油运输由平日低负荷运转大幅提升至单日700万桶，将波斯湾原油改道红海出口。当前的主要瓶颈是延布港装卸设施运力不足，沙特阿美已计划尽快完成改造扩容。
阿联酋同样在加速。该国现有一条输油管道直达海峡外的富查伊拉港，目前正规划新建平行管道，将总运力从180万桶/日提升至360万桶/日，计划明年底完工。
伊拉克的处境最为严峻。该国逾90%的原油依赖波斯湾外运，海峡封锁后出口量由战前日均330万桶以上大幅锐减，原油日产量从400万桶以上骤降至约100万桶。伊拉克正效仿阿联酋升级现有管道，重点扩容基尔库克—杰伊汉北线输油管道，计划在数月内将运力从20万桶/日提升至77万桶/日。
在中长期规划中，行业智库新线研究所提出了“四海倡议”——建设连通中东油田和地中海港口的管网，将土耳其、叙利亚打造成区域核心能源枢纽，预计总投资将达到100亿美元。标普全球能源分析师罗斯·韦诺指出，霍尔木兹海峡持续封锁正推动更多替代路线问世。
但并非所有海湾国家都有后路。科威特、卡塔尔本土均无配套跨境管道，只能依托邻国管道转运。而卡塔尔与阿联酋、沙特之间长期的地缘紧张关系，让这种合作存在显著障碍。
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边打边谈：一场危险的赌博
在一片恐慌中，仍有一些冷静的判断值得倾听。
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分析人士指出，双方互袭目前仍保持时间短、规模有限的特点，这表明军事行动仍然只是施压工具。在之前的战事中，美国付出巨大代价也未能决定性削弱伊朗的军事能力，反因海峡阻断而经济受累；伊朗在军事打击下损失严重，经济同样承受巨大压力。双方都不愿回到全面冲突状态。美伊虽未能在哈梅内伊葬礼后开启新一轮会谈，但仍通过阿曼、卡塔尔和巴基斯坦保持间接接触。
但瓦埃兹同时发出警告：“边打边谈”是一场危险的赌博。华盛顿将备忘录视为逐步约束伊朗的分阶段进程，而德黑兰则将其视为一笔“让步应立即获得实际利益”的交易。这种根本性的认知错位，意味着不确定性不会消失，意味着风险溢价不会归零。
33公里的世界命题
霍尔木兹海峡最窄处只有33公里。
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7月13日亚洲盘初，WTI原油期货报75美元附近，布伦特报79美元附近。数字会波动，明天可能更高，也可能回落。但数字只是表象。
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沙特的管道在高速运转，阿联酋的管道在扩建，伊拉克在拼命寻找陆路出口，亚洲买家在分散采购来源。这些碎片化的努力正在拼凑一幅新的全球能源版图。但替代之路需要时间、资金和政治共识——而这三样东西，在2026年的中东，都稀缺得令人不安。
就在发稿前，交易屏幕上又跳出一条快讯。内容是美军中央司令部的最新声明，措辞简短而模糊：“海峡通行仍在继续。”但航运数据显示，过去24小时内，通过霍尔木兹海峡的商船数量几乎为零。
这就是2026年的霍尔木兹海峡：美国说它开着，伊朗说它关了，油价说这一切都不重要——它已经用涨幅投了票。
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