2026-10-02 18:15
商业
经济｜精准滴灌：中国财政“细水长流”式的托底之道
经济｜精准滴灌：中国财政“细水长流”式的托底之道
赤字率维稳4%，支出突破三十万亿——北京在“保增长”与“防风险”之间走钢丝。
■
阳春三月，京华两会。财政部部长蓝佛安端出了2026年的“国家账本”：赤字率4%，赤字规模5.89万亿元，一般公共预算支出首次突破30万亿元。
这份预算报告字里行间透着一个信号——钱要花，但要花得讲究。
2025年中国经济总量站上140.19万亿元台阶，增速5.0%，成绩单不算难看。然而暖意之下，寒意未消。房地产投资下滑17.2%，青年失业率年底仍在16.5%的高位徘徊，土地出让收入41518亿元，较2021年峰值缩水过半。
北京的对策，颇有“用药如用兵”之意。
第一味药：补贴消费，稳住底盘。 今年安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，资金已于九月全部下达完毕。另设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，以贷款贴息、融资担保等方式撬动信贷。蓝佛安称此举意在发挥财政、金融、产业等多项政策的协同叠加效应。去年以旧换新带动相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次，效果已有验证。但今年资金较去年缩减，补贴退坡之后消费能否自行站稳，仍是未知之数。
第二味药：设备更新，以投带产。 2000亿元超长期特别国债支持设备更新已全部下达，支持22个领域约1.1万个项目。去年设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部投资的比重升至18.0%。高技术制造业增加值增长9.4%，为2022年以来最高点。旧机器换新机器，这里面藏着产业升级的种子。
第三味药：基建托底，后发制人。 8000亿元新型政策性金融工具由三家政策性银行设立专项基金，全部用于补充项目资本金，预计可撬动约11万亿元总投资。发行超长期特别国债1.3万亿元持续支持“两重”建设与“两新”工作。
然而，财政的“紧箍咒”并未松动。蓝佛安在国庆节发表的文章中表示，要“合理加快支出进度”，优化实施财政金融协同促内需政策，“扩大贴息范围，增加经办机构，适当提高额度”。全国政协委员刘尚希则指出，赤字率保持在4%左右“是历史上比较高的水平”，体现了财政政策更加积极的取向。
眼下这盘棋，不求一招制胜，而在每个角落悄然落子。效果如何，尚需时日作答。
■
撰文 / OR
图来源：Getty Images/Qilai Shen
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赤字率维稳4%，支出突破三十万亿——北京在“保增长”与“防风险”之间走钢丝。
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阳春三月，京华两会。财政部部长蓝佛安端出了2026年的“国家账本”：赤字率4%，赤字规模5.89万亿元，一般公共预算支出首次突破30万亿元。
这份预算报告字里行间透着一个信号——钱要花，但要花得讲究。
2025年中国经济总量站上140.19万亿元台阶，增速5.0%，成绩单不算难看。然而暖意之下，寒意未消。房地产投资下滑17.2%，青年失业率年底仍在16.5%的高位徘徊，土地出让收入41518亿元，较2021年峰值缩水过半。
北京的对策，颇有“用药如用兵”之意。
第一味药：补贴消费，稳住底盘。 今年安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，资金已于九月全部下达完毕。另设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，以贷款贴息、融资担保等方式撬动信贷。蓝佛安称此举意在发挥财政、金融、产业等多项政策的协同叠加效应。去年以旧换新带动相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次，效果已有验证。但今年资金较去年缩减，补贴退坡之后消费能否自行站稳，仍是未知之数。
第二味药：设备更新，以投带产。 2000亿元超长期特别国债支持设备更新已全部下达，支持22个领域约1.1万个项目。去年设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部投资的比重升至18.0%。高技术制造业增加值增长9.4%，为2022年以来最高点。旧机器换新机器，这里面藏着产业升级的种子。
第三味药：基建托底，后发制人。 8000亿元新型政策性金融工具由三家政策性银行设立专项基金，全部用于补充项目资本金，预计可撬动约11万亿元总投资。发行超长期特别国债1.3万亿元持续支持“两重”建设与“两新”工作。
然而，财政的“紧箍咒”并未松动。蓝佛安在国庆节发表的文章中表示，要“合理加快支出进度”，优化实施财政金融协同促内需政策，“扩大贴息范围，增加经办机构，适当提高额度”。全国政协委员刘尚希则指出，赤字率保持在4%左右“是历史上比较高的水平”，体现了财政政策更加积极的取向。
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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