2026-07-09 20:20
商业
Meta北进：百亿美元押注加拿大，全球算力版图重构
Meta北进：百亿美元押注加拿大，全球算力版图重构
从艾伯塔的天然气到华尔街的质疑，扎克伯格的千亿豪赌再落一子。
■
2026年7月8日，卡尔加里——当Meta Platforms Inc.数据中心开发与战略副总裁加里·德马西站在卡尔加里的发布会讲台上时，他身后的大屏幕上展示着一幅渲染图：一座占地近27万平方米的巨型数据中心，矗立在艾伯塔省埃德蒙顿以北的斯特金县工业心脏地带。
“我们相信，数据中心只有在社区共同成功的前提下才能真正成功。”德马西对到场的记者说道。
这番表态背后，是Facebook与Instagram的母公司抛出的加拿大史上最大规模私营部门投资之一——超过130亿加元（约合92亿美元），用于建设Meta在美国本土以外最大的AI数据中心。
对于一家2026年资本支出预算已高达1250亿至1450亿美元的公司而言，加拿大项目不过是宏大棋局中的一步。但这一步，却精准地踩在了全球AI算力竞赛、北美能源格局重塑以及华尔街对科技巨头资本纪律的质疑这三条叙事线的交汇点上。
能源逻辑：天然气、寒潮与“算力洼地”
艾伯塔省并非偶然出现在Meta的选址清单上。
这个以油砂闻名的加拿大西部省份，拥有北美最充裕的天然气资源之一，天然气价格长期显著低于美国基准。与此同时，该省气候寒冷——对于动辄消耗1吉瓦电力、相当于约75万户家庭用电量的超大规模数据中心而言，寒冷气候意味着更低的散热成本。
但比资源和气候更关键的，是政策。艾伯塔省电网目前无法同时支撑多个超大规模数据中心项目。于是省政府出台了一项精准的政策设计：优先支持自建或自签发电设施的项目。Meta正是这一政策的完美适配者——公司宣布将全额出资建设配套发电设施与电网改造工程。
这一承诺已转化为具体的商业安排。上周，由卡尔加里-based彭比纳管道公司、摩根士丹利基础设施合伙公司和Kineticor Asset Management组成的联合体宣布推进“绿光电力中心”项目——一座932兆瓦的天然气发电厂，选址就在斯特金县，预计2030年下半年投产。Meta已与该联合体签订长期电力协议。此外，艾伯塔省Capital Power Corp.也与Meta签署了250兆瓦的长期供电协议。
彭比纳披露，该电厂每日天然气消耗量约1.5亿立方英尺。这意味着，这座数据中心不仅是算力消耗者，还将成为加拿大西部天然气生产商的稳定需求来源。
艾伯塔省科技与创新部长内特·格卢比什毫不掩饰省政府的雄心。2024年底，他曾表示艾伯塔希望五年内吸引1000亿加元的数据中心投资在建。如今，省长丹妮尔·史密斯在发布会上透露，该省已吸引高达2000亿加元（约合1410亿美元）的潜在数据中心投资。
“我们不是靠运气做到的。我们靠的是精心设计。”格卢比什说。
算力逻辑：从“自用”到“变现”的艰难跨越
如果说能源和政策解释了“为什么是艾伯塔”，那么商业逻辑则解释了“为什么是现在”。
Meta正处在一个微妙的转折点上。公司2026年第一季度财报显示，总营收563.11亿美元，同比增长33.08%；归母净利润267.73亿美元，同比激增60.86%。AI驱动的广告自动化工具大幅提升了广告投放效率，广告业务贡献了550.24亿美元营收，占总收入九成以上。
业绩的回暖并未平息华尔街的质疑。Meta股价2026年迄今已累计下跌约9%，同期纳斯达克指数上涨11%。投资者对该公司在AI大模型领域落后于OpenAI、Anthropic和谷歌的现状感到不安，更对其尚未展示出广告以外清晰变现路径的现状心存疑虑。
正是在这一背景下，Meta做出了两个相互关联的战略抉择。
第一个抉择是持续加码基础设施。2023年公司资本支出281亿美元，2024年跃升至392亿美元，2025年达到722亿美元。2026年，这一数字被进一步推高至1250亿至1450亿美元——约为2025年的两倍。截至第一季度末，Meta已承诺的未来AI基础设施投入高达1829亿美元。
第二个抉择是开辟新的收入来源。就在加拿大数据中心消息公布一周前，Meta刚刚宣布推出对外算力租赁服务，将闲置的GPU资源开放给企业客户使用，直接与亚马逊AWS、微软Azure竞争。据测算，Meta当前约有35%的AI算力处于闲置状态。
加拿大项目正是这一战略的物理延伸。1吉瓦的AI优化数据中心，不仅服务于Meta自身的AI模型训练、内容推荐系统和生成式AI功能，更将成为其对外算力租赁业务的海外节点。
然而，这一定位也放大了市场对“算力过剩”的担忧。消息公布当日，AI硬件产业链遭遇集体抛售，费城半导体指数显著下行，市场普遍担忧行业算力供给大幅扩容将颠覆原有AI芯片供需逻辑。
社区逻辑：3,000个岗位与一杯水的承诺
在宏大叙事之外，地方社区的关切同样不容忽视。
大型数据中心的快速增长引发了对水资源消耗、污染以及电力成本上涨的担忧。Meta对此给出的回应是一套精心设计的技术方案：采用封闭式液冷系统，不会从周边地区抽取水资源。公司预计，该数据中心的年运营用水量“将低于该地区一座典型高尔夫球场或50英亩油菜农场的用水量”。
艾伯塔大学工程学教授Yize Chen对此评价道：“艾伯塔气候更凉爽，可以减少数据中心的冷却负担。我们的自然条件在帮助我们。”
就业方面，项目施工高峰期将支撑逾3,000名建筑工人就业，竣工后创造300个全职运营岗位。省政府预计，通过特许权使用费、税收、征费和费用，该项目每年可为艾伯塔带来约2.5亿加元的财政收益。Meta还计划投入6,000万加元用于当地道路和供水系统等基础设施改善。
斯特金县县长阿兰娜·赫纳蒂夫称，该县正在成为“加拿大新兴AI与电力走廊的重要组成部分”。“这带来了机遇，也带来了责任，”她说。
更大的图景
加拿大项目是Meta全球第33座数据中心。今年以来，Meta已在美国印第安纳州黎巴嫩市破土动工代号“多米诺项目”的超大数据中心，总投资同样超过100亿美元；3月又将德克萨斯州埃尔帕索的数据中心投资从15亿美元追加至100亿美元。路易斯安那州的Hyperion项目最终规划算力高达5吉瓦，仅配套基础设施投资就接近270亿美元。
加拿大总理马克·卡尼在去年竞选时承诺，将把加拿大打造为“全球最佳数据中心建设地”。加拿大联邦政府上月发布的人工智能发展战略提出，新建数据中心可依托本国清洁电网发展。
但讽刺的是，绝大多数规划中的数据中心都选址艾伯塔——该省电力高度依赖天然气，电网碳排放强度几乎是加拿大全国平均水平的五倍。Meta表示将通过购买清洁能源和可再生能源额度来抵消电力消耗，但这能否平息环保组织的批评，仍是未知数。
绿色和平加拿大高级能源策略师基思·斯图尔特已呼吁对数据中心的排放和用水进行更严格的审查。
对于Meta而言，加拿大项目是一次精心计算的风险对冲：用加拿大相对低廉的能源成本和友好的监管环境，对冲美国本土日益昂贵的算力扩张成本；用对外算力租赁的潜在收入，对冲华尔街对资本效率的质疑；用天然气发电的确定性，对冲可再生能源间歇性带来的运营风险。
但对于艾伯塔省、对于加拿大、对于整个北美算力格局而言，这座1吉瓦的数据中心可能只是一个开始。正如Capital Power首席执行官Avik Dey所说：“这个项目在很大程度上验证了加拿大和艾伯塔作为AI算力可行司法管辖区的地位，其重要性怎么强调都不为过。”
当扎克伯格在2022年因元宇宙押注而遭遇股价暴跌时，很少有人预见到三年后他会以如此激进的姿态重返扩张轨道。如今，Meta股价已突破600美元，市值达1.53万亿美元。从元宇宙到AI，扎克伯格似乎再次证明了一个朴素的投资逻辑：在技术范式的转折点上，最大的风险往往不是押注过多，而是押注不足。
加拿大项目，正是这一信念的最新注脚。
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撰文 / OR
题图来源：Bloomberg/David Paul Morris
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“我们相信，数据中心只有在社区共同成功的前提下才能真正成功。”德马西对到场的记者说道。
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彭比纳披露，该电厂每日天然气消耗量约1.5亿立方英尺。这意味着，这座数据中心不仅是算力消耗者，还将成为加拿大西部天然气生产商的稳定需求来源。
艾伯塔省科技与创新部长内特·格卢比什毫不掩饰省政府的雄心。2024年底，他曾表示艾伯塔希望五年内吸引1000亿加元的数据中心投资在建。如今，省长丹妮尔·史密斯在发布会上透露，该省已吸引高达2000亿加元（约合1410亿美元）的潜在数据中心投资。
“我们不是靠运气做到的。我们靠的是精心设计。”格卢比什说。
算力逻辑：从“自用”到“变现”的艰难跨越
如果说能源和政策解释了“为什么是艾伯塔”，那么商业逻辑则解释了“为什么是现在”。
Meta正处在一个微妙的转折点上。公司2026年第一季度财报显示，总营收563.11亿美元，同比增长33.08%；归母净利润267.73亿美元，同比激增60.86%。AI驱动的广告自动化工具大幅提升了广告投放效率，广告业务贡献了550.24亿美元营收，占总收入九成以上。
业绩的回暖并未平息华尔街的质疑。Meta股价2026年迄今已累计下跌约9%，同期纳斯达克指数上涨11%。投资者对该公司在AI大模型领域落后于OpenAI、Anthropic和谷歌的现状感到不安，更对其尚未展示出广告以外清晰变现路径的现状心存疑虑。
正是在这一背景下，Meta做出了两个相互关联的战略抉择。
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第二个抉择是开辟新的收入来源。就在加拿大数据中心消息公布一周前，Meta刚刚宣布推出对外算力租赁服务，将闲置的GPU资源开放给企业客户使用，直接与亚马逊AWS、微软Azure竞争。据测算，Meta当前约有35%的AI算力处于闲置状态。
加拿大项目正是这一战略的物理延伸。1吉瓦的AI优化数据中心，不仅服务于Meta自身的AI模型训练、内容推荐系统和生成式AI功能，更将成为其对外算力租赁业务的海外节点。
然而，这一定位也放大了市场对“算力过剩”的担忧。消息公布当日，AI硬件产业链遭遇集体抛售，费城半导体指数显著下行，市场普遍担忧行业算力供给大幅扩容将颠覆原有AI芯片供需逻辑。
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但讽刺的是，绝大多数规划中的数据中心都选址艾伯塔——该省电力高度依赖天然气，电网碳排放强度几乎是加拿大全国平均水平的五倍。Meta表示将通过购买清洁能源和可再生能源额度来抵消电力消耗，但这能否平息环保组织的批评，仍是未知数。
绿色和平加拿大高级能源策略师基思·斯图尔特已呼吁对数据中心的排放和用水进行更严格的审查。
对于Meta而言，加拿大项目是一次精心计算的风险对冲：用加拿大相对低廉的能源成本和友好的监管环境，对冲美国本土日益昂贵的算力扩张成本；用对外算力租赁的潜在收入，对冲华尔街对资本效率的质疑；用天然气发电的确定性，对冲可再生能源间歇性带来的运营风险。
但对于艾伯塔省、对于加拿大、对于整个北美算力格局而言，这座1吉瓦的数据中心可能只是一个开始。正如Capital Power首席执行官Avik Dey所说：“这个项目在很大程度上验证了加拿大和艾伯塔作为AI算力可行司法管辖区的地位，其重要性怎么强调都不为过。”
当扎克伯格在2022年因元宇宙押注而遭遇股价暴跌时，很少有人预见到三年后他会以如此激进的姿态重返扩张轨道。如今，Meta股价已突破600美元，市值达1.53万亿美元。从元宇宙到AI，扎克伯格似乎再次证明了一个朴素的投资逻辑：在技术范式的转折点上，最大的风险往往不是押注过多，而是押注不足。
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题图来源：Bloomberg/David Paul Morris
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