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	<title>Comments on: 不差钱的DeepSeek，为何也要叩响科创板大门？</title>
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		<title>By: 匿名</title>
		<link>https://www.or100.cc/?p=707817#comment-3583</link>
		<dc:creator><![CDATA[匿名]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 10 Sep 2026 05:03:23 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【五千亿估值的“远期支票”，谁来兑现？】

智谱上市五个月市值一度破万亿港元，上半年确认收入不过九点五四亿元。DeepSeek首七个月营收四点七五亿，算力支出却达百一十亿。资本市场的耐心不是无限的——AI大模型公司需要尽快跑通商业化闭环，而不是永远靠“AGI叙事”支撑估值。否则，当潮水退去，裸泳的不只是某一家企业，而是整个赛道的信用。]]></description>
		<content:encoded><![CDATA[【五千亿估值的“远期支票”，谁来兑现？】

智谱上市五个月市值一度破万亿港元，上半年确认收入不过九点五四亿元。DeepSeek首七个月营收四点七五亿，算力支出却达百一十亿。资本市场的耐心不是无限的——AI大模型公司需要尽快跑通商业化闭环，而不是永远靠“AGI叙事”支撑估值。否则，当潮水退去，裸泳的不只是某一家企业，而是整个赛道的信用。]]></content:encoded>
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		<title>By: 匿名</title>
		<link>https://www.or100.cc/?p=707817#comment-3582</link>
		<dc:creator><![CDATA[匿名]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 10 Sep 2026 05:02:42 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【制度的“绿灯”，不该只照亮明星】

科创板第五套标准扩围至AI大模型，方向对路。但DeepSeek、智谱、MiniMax纷纷涌入，让人隐约担忧：这套标准会不会变成“明星企业专列”？截至六月，通过第五套标准上市的企业仅约二十三家，占科创板比重不到百分之一。制度包容性的意义，在于让真正有技术但尚未盈利的“沉默者”也有机会，而非只做头部玩家的加速器。监管部门需在审核实践中守住技术门槛，别让“硬科技”标签沦为估值泡沫的通行证。]]></description>
		<content:encoded><![CDATA[【制度的“绿灯”，不该只照亮明星】

科创板第五套标准扩围至AI大模型，方向对路。但DeepSeek、智谱、MiniMax纷纷涌入，让人隐约担忧：这套标准会不会变成“明星企业专列”？截至六月，通过第五套标准上市的企业仅约二十三家，占科创板比重不到百分之一。制度包容性的意义，在于让真正有技术但尚未盈利的“沉默者”也有机会，而非只做头部玩家的加速器。监管部门需在审核实践中守住技术门槛，别让“硬科技”标签沦为估值泡沫的通行证。]]></content:encoded>
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